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物联网发展指导新政将出10股即将启动

发布时间:2019-10-09 23:03:47 编辑:笔名

  物联发展指导新政将出 10股即将启动

  (002316):小非解禁后负面因素消除

  公司预计今年净利润同比增幅不超过30%,低于我们此前的预期。主要原因在于公司某些订单和合同的执行被推迟,因此收入无法在本年度确认,更多会留待2011年确认入账。

  三、盈利预测与投资建议

  预计年EPS分别至0.35元、0.59元和0.94元。以2011年eps计,给予公司倍估值,合理估值区间为元。但是,这并不影响我们对于公司未来增长潜力的逻辑认识。我们依然看好公司在轨道交通、智能电等领域的增长前景以及公司的拿单能力。我们认为公司未来成长性较好,此前对公司形成负面影响的小非解禁因素消除后,公司的价值有望重新得到市场认可。(民生证券卢婷王力)

  海康威视(002415):行业景气持续升温推荐

  点评:

  公司营销体系进一步完善。国内市场,公司新设兰州、贵阳、乌鲁木齐、哈尔滨和呼和浩特等分公司,收入增长也很可观,同比增长71.85%;海外市场,公司在俄罗斯圣彼得堡、阿联酋迪拜、荷兰阿姆斯特丹建立了全资和合资子公司,初步构建起海外销售体系,而国外营收也同比增长52.43%。

  安防行业景气上升,公司进入建库存周期。由于金融危机影响的减弱和安防行业的景气,公司业务发展速度较快。为应对下半年生产旺季的到来,公司也在增加原材料库存和产品备货。与期初相比,公司应收账款、其他应收款和存货余额分别增加76.10%、65.62%和79.19%。加上人员的增长和滨江制造基地的建设,公司经营性现金净流量大幅减少211.96%。

  费用收入比略有下降。由于营销体系建设的大力投入,公司本期的销售费用和管理费用与去年同期相比分别增长了59.47%和53.49%,略低于收入增长速度。而财务费用由于汇兑损益,总体相比去年同期有所增加。资产减值损失也因应收款项的增加而同比增加34.94%。

  据IMS Research 预测,未来四年全球安防视频监控设备复合增长率将达到11.9%,而起步较晚的非发达国家市场将拥有更高的增速。根据赛迪的预测,2008 年~2012 年中国安防视频监控市场需求复合增速将达到24%。

  公司作为国内最大的视频监控系统和数字硬盘录像机供应商,毛利率和费用控制均优于竞争对手,且在全球的布局已初具雏形。上半年的IPO募资有效缓解产能瓶颈 ,我们认为公司有望成为行业扩张的最大受益者。

  预计公司 年每股收益分别为2 元、2.6 元和3.3 元。我们看好其长期发展前景,给予推荐的投资评级。(国元证券李芬)

  东方通信(600776):继续转型毛利率有所提升

  东方通信作为摩托罗拉等公司代工厂,业务将受到负面影响,预计该业务收入同比下降40%以上。考虑到移动通信业的收入绝对领先占比,公司业务收入将会继续萎缩到50亿元左右。(2)产品毛利率继续提高。公司高毛利的ATM业务将保持相对快速发展,低毛利的业务持续萎缩,公司综合毛利率将持续提升。(3)费用率业绩继续增高。由于收入不断降低,三项费用都会有不同程度增加。另外,其他业务的销售要打开,就要加大销售费用。该项比率会不断提高。

  盈利预测与评级:目前公司股价明显已反应公司业绩,给予公司"中性"的投资评级。(天相资讯科技组)

  东软载波(300183):未来增速超过行权条件概率大

  激励计划彰显管理层未来发展信心。公司拟向激励对象授予1100万份股票期权,总股本的5%,激励对象共计67人。本次激励计划有两大特点:一是行权条件周期较长,增速稳定提升,显现了公司对其持续稳健增长信心;二是激励范围广泛,占员工237人的28.27%,利于提升团队凝聚力。公司上半年业务拓展持续推进,未来增速超过行权条件概率大,预计年可实现1.24元、1.60元和1.92元的EPS,对应18.70倍、14.49倍和12.08倍PE。重申目标价34.77元,对应12年28倍的PE,13年21倍PE,重申"买入"评级。(广发证券)

  银江股份(300020):量变使得质变推荐

  事件:10年11月11日,公司收到深圳市华昊咨询有限公司发出的中标通知书,在"南昌市公安交通管理局信息化智能交通指挥系统升级改造项目"中成为中标单位,中标金额为人民币4854.3588万元。

  点评:扩张战略成效愈加显着。公司智能交通业务此前主要集中在浙江省内,近年采取扩张战略,收入增长迅速,南昌属于新拓展成功的省级城市,在设立的区域中心以及已渗透的城市中未曾出现。公司今年进入6个新省份的计划往往通过设立分公司的方式,而通过订单高调进入新市场,也表明扩张战略进入实效阶段,示范作用将越来越明显。

  合作层面较高,将牢牢占据新市场。新签项目与交管部门直接合作,更多属于智能交通的后台软件部分,而公司的智能交通解决方案强调各路况的实时有机协作,要建设完成一个稳定成熟的交通系统周期会较长,后续硬件投入仍会加大。

  维持"推荐"评级。公司中标金额较大,且毛利率水平较高,按照个月的建设周期,预计将提供11年每股收益4分钱,10~12年的EPS在0.42、0.67和0.91元,对应10、11年估值为62.7、39.3倍,维持"推荐"评级。(国联证券郝杰)

  远望谷(002161):静待非铁领域放量

  存储自身信息的电子标签及自动识别技术是物联的核心基础技术。我们认为物体具备智能是物联的基础,在智慧世界中相互识别无疑是智能的重要方面,而标签技术正是相互识别的前提,因此不能简单地把RFID看成物联中的一种信息采集技术,它更是实现物体智能的核心基础技术。

  RFID应用在各行业的进程正不断深化,替代二维码等传统标签的趋势正在持续。RFID标签能适应复杂环境、较远距离识别、多标签识别、标签信息可更新等较传统标签的突出优点以及由此产生的功能附加值,使得RFID应用在交通、工业、流通、资产管理等各领域正不断深化,我们认为RFID替代二维码等传统标签的趋势是明确的。

  政府推动加速了RFID标签在各行业的应用。政府对物联的推动对培育RFID行业的市场环境作用明显,远望谷公司近5年在非铁领域的超预期增长反映了市场基础或逐渐成形。

  公司非铁业务超预期增长,年营收年复合增长率66%,远超铁路行业7%的复合增长率。其中零售业增长超过预期,畜牧、烟草、图书等业务快速增长,不停车收费、物流管理、资产管理等是新增长点。

  盈利预测与估值。我们预测公司在2010和2011的EPS分别为0.39元,0.51元,基于RFID行业的高成长性,给予2010年40倍的PE,合理估值为 15.6元,目前估值基本合理,中性评级。(东海证券袁琤)

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